比特币飙升挑战历史高点令金融市场感到意外，在万众期待的减半事件之前出现反弹。这一走势受到美国现货交易所交易基金需求涌入以及利用利润的长期持有者抛售压力的影响。

美国市场推出现货 ETF刺激了对比特币的需求，揭穿了那些认为这一消息已经被市场消化的人的怀疑态度。这些 ETF 的批准不仅表明了看涨情绪，而且随着比特币的价格上涨至 6.9 万美元，其价值较 ETF 批准时的 4.3 万美元上涨了约 60%。

长期持有者的参与（由分配压力的增加决定）为比特币的市场结构引入了不同的动态。LTH 增加了支出，特别是灰度比特币信托基金占了这一活动的很大一部分。这种分布凸显了比特币持有的成熟周期以及经验丰富的投资者的战略获利了结

与当前市场价格相比，长期投资者的盈利能力显示出巨大的未实现利润率，从而激励这些持有者开始实现利润。

这一分析表明比特币市场正在进入一个令人兴奋的阶段。美国现货 ETF 的新需求来源影响着市场动态，抵消了长期持有者的分配压力。随着比特币“飙升”至最高峰值和即将到来的减半事件，即将到来的机构需求与长期持有者获利回吐之间的关系描绘了一幅复杂但充满希望的比特币金融生态系统图景。

强劲的需求加上战略分布，为比特币作为传统金融中绝对稀缺的资产的发展奠定了基础。这些力量之间的平衡可能会导致减半事件前后几个月的供应紧缩，从而为这种稀缺数字资产的未来提供见解。