什么是去中心化交易所？

去中心化交易所 (DEX) 是一种专门从事加密货币和数字资产点对点交易的交易所。与中心化交易所 (CEX) 不同，DEX 不需要受信任的第三方或中介来促进加密资产的交换。

加密货币的核心原则是金融去中介化，因为它增加了世界各地个人的经济自由，无论他们是谁。DEX 是去中心化金融 (DeFI) 的核心组成部分。可以说，如果没有高质量、流动性强的 DEX，DeFi 就不会经历如此惊人的增长。

DEX 在以太坊上大受欢迎，但此后已迁移到具有通用智能合约功能的每个区块链。DEX 对区块链的生态系统很重要，因为它们是您到达新链时通常与之交互的第一个去中心化应用程序 (dAPP)。它们是您换入和换出加密资产的方式。除了促进不同加密资产之间的交换之外，许多 DEX 还具有无需交易即可赚取加密资产的方法。

目录

• DEX 如何运作？

• DEX 的优势是什么？

• DEX 的缺点是什么？

DEX 如何运作？

早在 2012 年到 2014 年，DEX 就以一种或另一种形式存在于加密货币中，具体取决于您如何定义 DEX。哪个 DEX 是第一个可能存在争议，但似乎很明显，一个 DEX 永远改变了格局：Uniswap。Uniswap 带来了第一个工作的去中心化自动做市商（AMM）。在 AMM 之前，DEX 一直在努力解决流动性问题。AMM 使增加流动性变得更加容易和更具吸引力。

阅读更多：什么是流动性？

在 Uniswap 与可用的 AMM 一起出现之前，DEX 上的交易速度很慢，并且交易所上的加密资产通常以高于 CEX 上相同加密资产的价格进行交易。这是因为在 AMM 之前，DEX 试图模仿中心化交易所促进交易的方式。问题在于 CEX 使用的方法使用需要大量计算且延迟低的技术。将相同的方法转换为 DEX 意味着它们要慢得多，并且仍然需要一些中心化。更糟糕的是，早期 DEX 的糟糕体验吓跑了人们提供他们的资金进行交易，这阻止了这些 DEX 获得牵引力和收集所需的流动性。

AMM 通过激励创建流动性池并使这些池能够通过算法进行交易来解决这个问题。激励采取费用分享的形式。具体来说，为 DEX 增加流动性的人会分享其他参与者交易时产生的费用。至于交易算法，它涉及一个平衡交易对中两种资产余额的公式。需要记住的重要一点是，两种资产并不是实时主动配对的，而是一个程序根据两种资产的剩余数量来确定价格。

AMM 使用“k = x * y”等式的图形表示

DEX 的优势是什么？

去中心化带来了许多优于中心化对应物的优势。首先，新的加密资产几乎总是比 CEX 更早出现在 DEX 上。这是因为 CEX 必须手动将加密资产添加到他们的系统中。添加新项目通常需要管理层的合规性、测试和授权层。使用 DEX，任何新代币都可以自动添加到交易所，而无需询问任何人。

DEX 不需要了解你的客户 (KYC) 或反洗钱 (AML) 措施。交易所本身不存在于任何一个司法管辖区，因此没有适用于它的监管框架。这有很多含义。首先，DEX 保护隐私。您可以匿名使用 DEX，而不必泄露有关您自己的信息，包括您的账户余额等财务信息。此外，您可以立即在 DEX 开始交易。在您可以交易之前，无需通过冗长的验证过程。

DEX 可以使每个人受益，但它们在发展中国家的效用最大，那里缺乏强大的金融基础设施阻碍了传统金融业务接受许多客户。世界银行估计有 10 亿人没有正式的身份证明。这些人将无法通过最宽松的 KYC AML 措施，但通过访问互联网，他们将能够在 DEX 上进行交易。

最后，您不必通过交易在 DEX 上赚钱。有几种赚钱方式，例如，任何人都可以在 DEX 上提供流动性并赚取一部分费用。此外，许多 DEX 集成了奖金奖励。这些通常以 DEX 的治理代币支付。

DEX 的缺点是什么？

到目前为止，使用 DEX 的最大障碍是 UI/UX 困难。将加密资产放入钱包，然后在大多数去中心化交易所的用户界面中导航，既令人困惑又困难。在您能够执行单笔交易之前，需要进行大量的前期学习。由于交易经常因各种原因而失败，而且有时支持也不是特别有用，这可能会变得更加困难。

因为任何人都可以将加密资产添加到 DEX，所以骗局无处不在。任何合法项目都会衍生出数十个名称相同或名称略有不同的骗局项目，以试图诱骗您交换您的加密资产。此外，由于这些项目都不需要事先审查，因此看似合法的项目可能会被证明是骗取您资金的骗局。为了参与这个不受监管的狂野西部空间，有必要在交易新代币之前进行研究。

你在 DEX 上采取的每一个动作都需要使用 gas，这可能是昂贵的。在迄今为止最受欢迎的区块链 Ethereum 上，仅在 DEX 上进行交换的成本可能高达 100 美元（取决于交易时的拥堵状态）。其他连锁店的费用较低，但活动也少得多。另一个缺点是 AMM，尤其是在流动性有限的情况下，仍然会出现滑点。您希望交易的越多，价格就越有可能从您想要支付的价格下滑。最后，由于 DEX 活动全部在链上进行，因此是公开的，程序（机器人）可以监控人们试图交易的内容，并抢先执行他们的订单。这意味着您最终会为您的交易支付比其他情况下更多的费用。

最后，与中心化交易所相比，在流动性池中提供流动性会带来一定的风险。这主要是因为在流动性池中添加或移除流动性会消耗一定量的 gas，执行时间更长，而且可用于主动管理流动性池的工具，即使是像移除流动性这样的适度行动，也需要比中心化交易所更多的技术专长。对于不太成熟的投资者来说，简单地持有您的加密资产可能比将它们放入流动性池中更有利可图。