什么是自动做市商？自动做市商 (AMM) 是一个重要术语，我们看到它在加密货币交易中变得越来越普遍。让我们仔细看看。

什么是自动做市商？

自动做市商 (AMM) 是一种去中心化交易所 (DEX) 协议，使用公式对资产进行估值。资产使用定价算法进行估值，而不是像传统交易所那样使用订单簿。

此公式可能因每个协议而异。例如，Uniswap 使用 x * y = k，其中 x 是流动性池中一种代币的数量，y 是另一种代币的数量。由于 k 是此计算中的固定常数，因此池的整体流动性必须始终保持不变。对于他们关注的特定用例，其他 AMM 将采用其他公式。不过，他们都使用算法来设定利率，这是它们的共同点。

传统做市商通常与拥有大量资源和复杂策略的公司合作。做市商可帮助您在像币安这样的订单簿交易所获得优惠价格和紧密的买卖价差。自动化做市商将这一过程去中心化，让任何人都可以在区块链上创建市场。

它是如何工作的？

AMM 中有交易对，例如 ETH/DAI，其功能类似于订单簿交易所。但是，您无需在另一方有交易对手（另一位交易者）即可进行交易。取而代之的是，您与之交互的智能合约会为您“创造”市场。

交易直接在去中心化交易所（如币安 DEX）的用户钱包之间进行。在币安 DEX 上，如果您用 BUSD 卖出 BNB，交易所另一端就会有使用 BUSD 的 BNB 买家。这种交易可以描述为点对点 (P2P)。

另一方面，AMM 可能被认为是点对点合约 (P2C)。由于交易发生在用户和合约之间，因此不需要传统意义上的交易对手。由于没有订单簿，AMM 上也没有订单类型。您想要购买或出售的资产的价格由公式决定。不过值得注意的是，未来的一些 AMM 设计可能会抵消这一限制。

所以不需要合作伙伴，但还是得有人创造市场，对吧？没错。智能合约中的流动性仍然需要由被称为流动性提供者 (LP) 的用户提供。