什么是流动性提供者？

流动性提供者（LP）是向流动性池（主要是去中心化交易所）提供加密资产的投资者。 LP 从用户为池中的每笔交易支付的交易费用中获得奖励。一些DEX还奖励治理代币，帮助LP获得更多利润。

流动性提供者的角色及其运作方式

有限合伙人的角色

增加流动性： LP将资产提供到流动性池中，以确保用户可以快速执行交易并最大限度地减少价格滑点。

从交易费用中获利：作为提供流动性的回报，有限合伙人从其贡献的流动性池中发生的交易中获得一部分交易费用。这激励有限合伙人提供其资产。

减少价格波动：有限合伙人通过提供足够的流动性来吸收大量买卖订单，而不会造成重大价格波动，从而帮助维持资产价格稳定。

LP 的工作原理

LP 将资产对（例如 ETH/DAI、BTC/USDT）存入 Uniswap、SushiSwap 或 PancakeSwap 等 DEX 平台的流动性池中。作为回报，他们收到代表他们在池中持有的流动性代币（LP 代币）。

当用户想要在 DEX 上进行交易（购买或出售资产）时，他们会与这个流动性池进行交互。当交易发生时，有限合伙人赚取交易费用，费用与他们提供的流动性数量成比例。

Uniswap 是最受欢迎的 DEX 之一，允许用户提供流动性并赚取交易费用。当 LP 向 Uniswap 提供流动性时，他们将资产对存入池中并获得 LP 代币作为回报。 Uniswap 上的交易是根据AMM公式进行的，该公式根据池中的资产确定交易价格。

LP代币有什么用？

LP代币代表了流动性池中LP的所有权，有许多重要用途：

流动性提供者的好处和风险

益处

从交易费用中获利： LP 可以从池中产生的交易费用中获利。

参与 DeFi 生态系统： LP 在维持 DeFi 平台的运营和流动性方面发挥着重要作用。甚至在某些情况下，当LP在DEX交易所提供流动性时，他们也会收到该交易所合作伙伴项目的空投。

生态系统中的项目也经常考虑流动性供应，以将其纳入空投分配标准 并分配相应数量的代币。

风险

无常损失

这是LP面临的主要风险。当池中资产的价格与存入池中时相比发生变化时，与仅持有该资产而不将其提供给池相比，有限合伙人可能会损失一些资产价值。

如果 LP 在 1 ETH 价格为 10000 DAI 时向池中提供 1 ETH 和 10000 DAI，则 ETH 价格上涨至 20000 DAI。此时，与当时从池中提取资产相比，LP 拥有的 ETH 会更少，而 DAI 会更多。与一开始就保留 1 ETH 和 10000 DAI 相比，LP 可能会损失部分资产价值。

下图为JUP-SOL池流动性提供者的数据，收取的交易费用约为56美元。然而，与 LQ 提供流动性的初始金额相比，该池目前损失约 360 美元。

智能合约风险

智能合约风险涉及操作流动性池的智能合约代码中的错误或漏洞。如果存在安全漏洞或错误，有限合伙人资产可能会丢失或被盗。

bZx 最显着的漏洞之一涉及其智能合约代码中的错误，特别是 2020 年 9 月处理 iToken 的方式。

该漏洞允许攻击者创建 iToken 并将其转移给自己，从而导致非法复制代币。随后，攻击者提取了这些代币作为抵押品，造成约 800 万美元的损失。与以下资产相关的损失：

• 219,199.66 链接
• 4,502.70 以太币
• 1,756,351.27 美元
• 1,412,048.48 USDC
• 667,988.62 戴

市场流动性风险

当市场波动较大或没有足够的交易来维持池中资产的价值时，就会出现市场流动性风险。如果池中的资产变得缺乏流动性或高度波动，有限合伙人可能难以以期望的价值提取资产。

例如：在市场突然急剧下跌的情况下，LP可能无法提取资产或不得不以高额损失接受提取。

整体流动性风险

当太多LP同时提取资产，导致池子缺乏流动性时，就会出现整体流动性风险。这可能会降低执行交易的能力并导致价格波动。

例如，如果大量LP在短时间内撤回资产，池子可能会耗尽流动性，从而降低其他交易者进行交易的能力。