预计未来几周或几个月内，美国将推出几只新基金。以下是您应该了解的信息。

什么是现货以太坊 ETF？

现货以太坊 ETF 是资产管理公司提供的交易所交易基金。每只基金都直接投资于加密货币以太坊(ETH)。

传统投资者和散户投资者可以购买 ETF 股票，以持有部分基金，从而可能获利。散户投资者通常通过经纪人进行投资。

这种投资方式有几个优点。它允许投资者了解 ETH 的价格，而无需开设加密货币交易账户或自托管加密货币钱包。ETF 是传统投资者和不想直接投资加密货币的人的理想选择。

哪些基金已获批准？

美国证券交易委员会的命令批准了三家交易所的 19b-4 规则变更，允许这些平台上市和交易八种以太坊 ETF。

该命令批准了纽约证券交易所 Arca 的规则变更，将允许 Grayscale 和 Bitwise 的 ETH ETF 进行交易，以及纳斯达克的规则变更，将允许贝莱德的 iShares ETF 进行交易。

该命令还批准了 Cboe 的规则变化，允许交易 VanEck、ARK 21 Shares、Invesco、Fidelity 和 Franklin Templeton 的 ETF。

下一步是什么？

SEC 现在必须批准上述每家 ETF 发行人的 S-1 注册声明。（Grayscale 计划将其现有的以太坊基金转换为 ETF，这意味着它已提交了 S-3 声明。）

S-1 和 S-3 批准允许资产管理公司发行 ETF。相比之下，SEC 最初的 19b-4 批准仅允许交易所上市和交易相关 ETF。

ETH ETF 何时开始交易？

目前尚不清楚 ETH ETF 何时开始交易。不过，摩根大通认为，这些基金将在 11 月之前推出。

SEC 会改变立场吗？

与早先批准现货比特币 ETF 不同，SEC 委员并未对 ETH ETF 的批准进行投票，也没有对该决定发表评论。

相反，该命令表明该决定是通过授权做出的。

彭博 ETF 分析师詹姆斯·赛法特 (James Seyffart)建议委员们可以质疑该决定，并要求审查和投票。然而，赛法特认为，SEC 的决定是不可逆转的，因为除非确定投票结果会批准，否则该机构不会授予权力。

政治因素是否影响批准？

许多评论员认为，美国证券交易委员会批准这些基金是出于政治原因。

SEC 主席由加里·根斯勒 (Gary Gensler) 担任，他是 2021 年由总统乔·拜登任命的民主党成员。SEC 似乎准备拒绝 ETH ETF 提议，直到美国共和党总统候选人唐纳德·特朗普 (Donald Trump)在 5 月份表示支持加密政策。

一位匿名消息人士告诉The Block，随着选举临近，SEC 改变了立场，以避免疏远支持加密货币的选民。其他人，包括Coinbase 的 David Han、Ark Invest 的 Cathie Wood和 Bankless 的 Ryan Sean Adams，都表达了现在普遍的看法。

不过，美国证券交易委员会尚未对此事发表评论，任何政治解释都只是推测。

ETF 的局限性是什么？

现货 ETH ETF 有一些限制。

• 缺乏投资者效用：现货 ETH ETF 投资者将无法获得 ETH 代币，这意味着他们将无法使用 ETH、在去中心化金融 (DeFi) 平台上使用它、购买 NFT 或参与质押。那些希望这样做的人应该通过加密货币交易所投资 ETH或将 ETH 存放在自托管的加密货币钱包中。

• 缺乏管理员质押：最近有几份申请提议允许资产管理人和其他基金管理人通过质押赚取额外的 ETH。这些提议表明质押收入可以视为基金收入。然而，ETF 申请人此后已经取消了质押的可能性。

• 现金创建和赎回： 资产管理人和其他管理人员只能用现金创建和赎回股份，而不能用实物加密货币交易。贝莱德在 5 月 29 日的 S-1 修正案中提到了最终以实物创建和赎回的可能性，但表示批准与否尚不确定。

还有其他选择吗？

尽管现货 ETH ETF 尚未上市，但有许多替代方案可供选择。

• 以太坊期货 ETF：美国证券交易委员会 (SEC) 于 2023 年批准了几只以太坊期货 ETF。

• 现货比特币 ETF：美国证券交易委员会于 2024 年 1 月批准了现货比特币 ETF，该 ETF 为 ETH 的主要竞争对手比特币 (BTC) 提供了投资机会。有关更多信息，请参阅我们的顶级比特币 ETF 列表。

• 非美国 ETH ETP：美国以外的投资者可以投资以太坊交易所交易产品 (ETP)。一些产品是最近推出的：香港于 2024 年 4 月推出 BTC 和 ETH ETP，而伦敦证券交易所于2024 年 5 月 28 日开始提供比特币和以太坊 ETP 。也有以欧盟为重点的产品。

• 以太坊 (ETH) 代币：投资者可以在加密货币交易所购买 ETH，从而获得价格曝光度和链上效用。请参阅 Bitrates 的交易所列表以开始使用。