比特币 ETF 颠覆了加密货币市场格局——从中性到飙升。但这还不是它所实现的全部。 BTC ETF为整个加密社区准备了“又一顿丰盛的大餐：现货ETH ETF——加密货币与传统金融的神奇结合。不过，现货 ETH ETF 距离 SEC 正式批准似乎还需要很长时间。 

在我们等待这一伟大时刻发生的同时，让我们了解一下以太坊 ETF，包括其分类、可用的全球期权，以及即将推出的现货期权对更广泛的加密货币领域的估计影响。

什么是以太坊ETF？

以太坊ETF并不是什么新鲜事。从本质上讲，它们的运作方式很像比特币 ETF。目标是为传统投资者进入以太坊提供透明、可访问且受监管的路径。请注意，虽然 ETH 现货 ETF 预计将让用户直接接触以太币的价格，但以太坊期货 ETF 已经存在于美国市场。

这些 ETF 在主要证券交易所上市，并作为股票上市。当交易者或投资者购买 ETF 股票时，他们无需使用中心化/去中心化交易所或安装和管理加密货币钱包即可获得加密货币。

ETH ETF的工作机制

提醒一下，现货 ETH ETF 尚未获得批准（至少在美国市场尚未获得批准）。当它们获得批准时，负责 ETF 的基金将汇集投资者资金购买实际的 ETH，然后将其成为标的 ETF 资产。对于以太坊期货ETF，基金管理人允许投资者通过期货合约间接参与加密货币市场，并集合资金购买合约。

由于合同有时间限制，续签合同是维持 ETF 份额对以太坊敞口的重要组成部分。此过程涉及出售到期合同并使用资金购买长期合同。就 ETH ETF 期货而言，合约管理是关键。 

此外，值得注意的是，SEC 受到各种后端现货 ETF 审查机制的约束，其中评估和研究现货市场和期货市场之间的相关性。 ETH 的相关性较高，接近 100%，这可能是 ETH ETF 快速获得批准的秘诀。此步骤对于确定跟踪加密货币指数或在现货 ETF 的情况下计算 ETH 价格的准确性非常重要。 

SEC 还使用其他工具（例如 Howey Test）来确定资产是否值得创建 ETF 产品。

创建和获取

以太坊现货 ETF 结构的另一个组成部分是持续的创建和赎回过程。创建过程涉及 AP 或授权参与者创建新股份、购买基础资产或 ETH，并将其兑换为股份。这就是创造单位的形成方式。

当 AP 将股票返还给发行人以换取相应比例的基础资产时，回购因素就开始发挥作用。创设和赎回过程在很大程度上是一个动态过程，这有助于使 ETF 单位的价格更接近其资产净值或资产净值。 

ETH ETF 的类型

ETH ETF可分为现货ETH ETF和期货ETH ETF。目前只有 ETH 期货 ETF 已经存在，现货 ETF 预计将于 2024 年获得 SEC 批准。但根据现货 BTC ETF 的运作方式，专家预计现货 ETH ETF 的表现如下：

• 提供对 ETH 的直接敞口。
• 消除对钱包和交易所的需求。
• 为交易者提供熟悉且受监管的环境。

期货 ETF 和基金经理通过预先确定未来价格的标准化协议，让他们接触以太坊的价格。甚至这些 ETH ETF 的基金经理或发行人也不持有实际的以太币。 

一个新的但强大的 ETH ETF 现货批准选项：

以太坊现货 ETF 对比以太坊ETF期货

虽然现货 ETH ETF 在美国尚未推出，但在其他国家/地区确实存在。因此，将它们与未来的 ETH ETF 进行比较是有意义的。

*期货溢价是指商品的期货价格（或远期价格）高于该商品的预期未来现货价格的情况。

多家知名 ETF 发行人已向 SEC 申请推出现货以太坊 ETF，包括：

• 灰度
• 方舟投资和21Shares
• 范埃克
• 富达
• 贝莱德
• 富兰克林邓普顿
• 哈希指数
• 景顺

此外，除了上述差异外，监护人的性质也有所不同。例如，对于现货ETF，托管人需要持有实物以太币，期货合约的保管也会做出类似的改变。 

指南：我应该选择哪种ETF？

如前所述，美国目前仅提供期货期权。现在让我们根据它们的地理相关性来仔细研究它们。 

选择 SEC 批准的以太坊 ETF

以太坊期货 ETF 一旦获得必要的监管批准即可上线。以下是用户可以考虑的选项：

• Bitwise 10 加密货币指数基金期货 (BITW)
• Valkyrie 比特币和以太策略 ETF (BTF)
• VanEck 以太坊策略 ETF (EFUT)
• ProShares 以太策略 ETF (EETH)
• Bitwise 比特币和以太币等权重策略 ETF
• Bitwise 以太坊策略 ETF 期货 (AETH)
• ARK 21Shares 活跃以太坊期货策略 ETF (ARKZ)
• ProShares 比特币和以太坊市值权重策略 ETF (BETH)
• ProShares 比特币和以太币等权重策略 ETF (BETE)

其他以太坊 ETF 期权

其他国家也非常重视以太坊ETF。以下是加拿大已有的一些基金：

• CI Galaxy 以太坊 ETF (ETHX)
• 目的以太币ETF (ETHH)
• 进化以太ETF (ETHR)
• 3iQ CoinShares 以太 ETF (ETHQ)
• 富达优势以太币ETF

还有一些其他选项如下：

瑞典 (ETP)

• XBT 提供商以太坊追踪器一
• XBT 提供商 以太坊追踪器 欧元

瑞士 (ETP)

• 21股以太坊质押ETP
• 21股以太坊ETP

奥地利 (ETP)

• CoinShares 实物质押以太坊

其他一些国家：

• 德国（ETP）：ETC集团实体以太坊
• 百慕大 (ETP)：Hashdex 纳斯达克以太坊 ETF
• 香港（ETP）：南方东英以太期货 ETF
• 根西岛 (ETP)：AMINA 以太坊 ETP
• 澳大利亚 (ETF)：Global X 21 股票以太坊 ETF
• 马来西亚（ETF）：Halogen Shariah 以太坊基金

值得注意的是，全球与以太坊相关的加密投资产品不受监管审批的限制，还提供以太坊 ETF 现货期权，例如 P urpose Ether ETF、Evolve Ether ETF 等。

以太坊 ETP 对比以太坊ETF

上面多次提到了ETP，那么ETP和ETF有什么区别呢？

虽然 ETF 通常是管理产品并跟踪 ETH 的价格，但 ETP 或交易所交易产品可以包含更多选择。这些可以包括交易所交易票据 (ETN)、交易所交易商品 (ETC) 等。此外，ETP 不需要同等级别的监管。 

以太坊ETF的优点和缺点

优势： 

• 易于访问，简化为加密货币兼 TradFi 投资选项
• 遵守法规
• 投资者保护水平提升
• 高流动性选择
• 管理复杂性最小化
• 简单的报税程序
• 现货 ETF 可以减少供应，对 ETH 价格产生积极影响
• 对于不想直接接触以太坊市场的加密货币用户来说，这是一种被动投资选择。 

缺点：

• 由于仍然是加密资产，仍会受到市场波动的影响
• 与参考指数相比的偏差水平（跟踪误差）
• 与期货 ETF 相关的交易对手风险
• 中心化风险，因为以太坊是 PoS，可以囤积代币