• 一级市场是发行资产的个人/组织首次创建和分配资产的地方。
• 二级市场是买家和卖家（不包括资产发行人）之间进行资产交易的场所。
• 投资一级市场会带来低购买价格、抢先体验等好处，但随之而来的是流动性风险和高成本（经纪费、获取信息、时间……）。这种形式适合机构投资者或专业投资者。
• 相反，投资二级市场会带来流动性、信息透明、产品标准化等方面的好处……作为回报，投资者往往要以比一级投资者更高的价格买入。
• 在加密货币市场中，正确投资一级市场无论在利润还是风险上都会更加最优

  

什么是一级市场？

一级市场是资产发行人首次创建和分配资产的地方。因此，一级市场上的资产买家将直接从发行人处购买。

例如，对于股票资产，一级市场是买家（通常是投资基金、银行、高净值个人……）直接从公司购买股票的地方。以下是各方获得的好处：

• 对于公司来说：从投资者那里获得资金进行发展，以换取失去部分所有权。
• 对于投资者：以更便宜的价格（相比二级市场）拥有公司的部分所有权，换取承担更高的中介成本和流动性风险。
• 对于中介机构：收取促进各方之间购买的佣金。

通常，一级市场的产品受到的监管要求比二级市场的要少。因此，他们的风险较高，需要大量的初始资本。

什么是二级市场？

二级市场是资产在一级市场首次发行后，投资者之间进行资产交易的地方。

在二级市场上，产品标准化程度高，受到诸多法律法规的约束，满足大众的交易需求。

例如，对于股票等资产，二级市场是买家和卖家（而不是发行股票的公司）见面进行交易的证券交易所。价格由市场供需决定。

由于二级市场股票买家从其他人那里购买，资金不会直接流入企业。

与一级市场相比，二级市场有以下区别：

• 由于接触到大众而具有更高的流动性。
• 由于产品标准化，有交易系统，中间成本也较低。
• 风险水平较低。

一级市场和二级市场如何互动？

一级市场是资产最初形成的地方，因此这是形成二级市场的基础。

那么为什么一级市场通常是为专业投资者保留的呢？个人投资者是否会因为必须在二级市场上以更高的价格购买资产而处于不利地位？

以股票等资产为例。当股票没有在交易所上市时，拥有它们会非常困难，因为投资者必须直接与公司联系，建立记录和文件，并受到相关约束，确保交易成功。

这个过程需要消耗大量的时间和精力。此外，找到一家公司进行投资也需要大量深入的知识才能产生利润。此外，在这种情况下，如果投资者所投资的公司没有在证券交易所上市（流动性较高，能够轻松“退出”），投资者也会面临流动性风险。

相反，对于股票来说，在二级市场上买卖和查找有关股票的信息非常容易。因此，这个市场的投资者将面临较小的风险。

因此，两个市场的存在旨在区分专业投资者和非专业投资者，并根据仓位划分风险。 

一级市场也可以被视为一个“过滤器”，使合适的投资产品能够接触到大众。另一方面，由于非专业投资者在市场中所占比例较大，拥有上述“过滤器”将有助于畅通现金流，促进金融体系的发展。

加密货币投资的市场选择

加密货币的一级和二级市场

与上面的定义类似，加密货币的一级市场可以理解为当我们在种子轮、私人轮、A轮、B轮轮中购买代币时......或者当我们在IDO/活动中购买代币时。ICO/IEO/...

虽然上述各轮的购买价格仍然存在差异，但共同点是这些代币尚未在任何交易所上市和交易。此外，我们购买的代币数量是直接（或几乎直接）从发行项目购买的。 

对于加密货币来说，当代币在交易所（ CEX或DEX）上市时，就会出现二级市场。

然而，随着DEX和去中心化上市机制的出现，加密货币一级市场和二级市场的区别并不像传统金融中那么明显（因为该项目完全可以将代币直接在DEX上上市并提供初始流动性）为令牌）。

市场的选择影响投资仓位

因为在加密货币领域，两个市场的区别并不是太明显，所以在投资加密货币时，对于小额个人投资者来说，优化风险/回报的最佳方式是寻找投资一级市场的机会（通常通过IDO/IEO） /ICO 或项目白名单活动）。

小投资者投资初级代币之所以不需要太担心流动性问题（这对于这个市场来说是一个很大的风险），因为在代币上市的时候，通常项目都会为其提供一定的流动性（不像股票，如果它们没有在证券交易所上市，该项目将不得不寻找买家，这非常耗时且成本高昂）。

然而，如果我们从不可靠甚至欺诈的项目购买代币，我们将不得不承受以下后果：

• 该项目“抢了钱”就跑了，没有在 DEX 上挂牌，也没有给代币增加流动性。
• 仅在交易所提供极少量的流动性。
• 该项目的产品只为“给予”而生，并不为买家带来好处。提供流动性或上市代币的活动只是次要的，“收钱”才是主要目的。
• 还有许多其他情况可能发生。

因此，如果我们低价购买代币，我们并不总是能获得利润。加密市场存在许多风险，要求每个人在做出投资决定之前都有办法检查每个项目的质量。

结语

在投资过程中，一级市场或二级市场的选择极大地影响着投资的风险和收益。此外，投资这两个市场很大程度上取决于投资者的能力。

特别是在加密货币市场，由于进入一级市场相当容易，选择直接从项目购买代币将是帮助投资者优化风险/回报的一种选择。 

另外，对于中小散户来说，代币流动性不会有太大的问题（因为在DEX上上市代币时，项目方通常会提供一定的流动性），所以在一级市场购买会比在一级市场购买更加最优。在二级市场上。

不过，对于加密货币来说，在一级市场投资时，我们也需要检查项目的信誉，避免出现购买欺诈代币的情况。