什么是无常损失？深度参与去中心化金融（DeFi）的人几乎肯定听说过这个术语。当您成为流动性池的流动性提供者时，就会发生无常损失。损失是流动性池和自动做市商（AMM）的固有特征造成的。

什么是无常损失？

当您向流动性池提供流动性，并且您存入资产的价格与您首次存入资产时相比发生变化时，就会发生无常损失。这种变化越大，您面临的无常损失就越大。在这种情况下，损失是根据取款时的美元价值相对于存款时的下降来计算的。

那么，为什么还要费力参与流动性池呢？这是因为无常损失仍然可以通过交易费用来抵消。例如，Uniswap 上非常容易遭受无常损失的矿池可以通过交易费用实现盈利。Uniswap 对流动性池中发生的每笔交易收取 0.3% 的费用，这些费用直接支付给流动性提供者。因此，交易量较大的特定池将导致大量交易费用流向流动性提供者，从而抵消所产生的无常损失。

那么，这是怎么发生的呢？

究竟什么是无常损失？这是怎么发生的？

假设您在流动性池中存入 1 ETH 和 100 DAI。在这个特定的自动做市商（AMM）中，存入的代币对需要具有同等价值。这意味着存款时 ETH 的价格为 100 DAI。这也意味着您存款时的存款总额为 200 美元。

此外，已知池中共有 10 ETH 和 1,000 DAI。因此，您拥有池中 10% 的份额。在这个特定池中，流动性为 10,000。

假设 ETH 的价格上涨至 400 DAI。在此过程中，套利交易者会将 DAI 添加到池中，并从中移除 ETH，直到比率反映当前价格。AMM本质上确保池中资产价格与流动性的比率相匹配。虽然池中的流动性保持不变（10,000），但池中资产的比例会发生变化。由于 ETH 现在为 400 DAI，因此池中现在将有 5 ETH 和 2,000 DAI。

然后您决定提取资金。正如我们之前所知，您有权获得池中 10% 的份额。因此，您可以提取 0.5 ETH 和 200 DAI，总计 400 美元。虽然您在存入价值 200 美元的代币后获得了一些利润，但您很快意识到，如果您简单地持有 1 ETH 和 100 DAI，您会获得更多利润。如果您选择了后者，您将获得价值 500 美元的代币。

因此，您遭受了 100 美元的无常损失。当然，这还没有考虑到交易费赚到的钱。通常，您希望从交易费用中赚取的钱超过无常损失，从而获得整体净利润。

如何计算无常损失？

无论价格上涨还是下跌，都会发生无常损失。

无常损失的粗略估计如下：

• 1.25 倍价格变化 = 0.6% 损失

• 1.50 倍价格变化 = 2.0% 损失

• 1.75 倍价格变化 = 3.8% 损失

• 2 倍价格变动 = 5.7% 损失

• 3 倍价格变动 = 13.4% 损失

• 4 倍价格变动 = 20.0% 损失

• 5 倍价格变动 = 25.5% 损失

为了避免无常损失，用户在成为流动性提供者之前应该做好研究。通过选择一对价格波动较小的加密货币（例如 DAI 和 USDT）可以减少无常损失。

另一种方法是寻找经过更多尝试和测试的 AMM。DeFi 让任何人都可以轻松分叉现有的 AMM 并添加一些小改动。这可能会让您面临错误，从而可能使您的资金永远滞留在 AMM 中。如果流动性池承诺高得可疑的回报，请格外谨慎，因为可能存在某种权衡，相关风险也可能更高。

综上所述

什么是无常损失？我们希望本文能让您对成为流动性提供者的风险有更深入的了解。强烈建议您在成为流动性提供者之前具备充分的知识。